0亿后投影仪一哥留不住联合创始人PG麻将胡了2模拟器市值蒸发30

　　不过★▽=，从用户反馈来看▽=△，车载投影更多被用作露营或长途出行的娱乐功能-◁◆▲，并非高频使用场景○●▷▲○，距离真正的◆△●★◇■“刚需◁□□-▲…”仍有距离=○=-▪。

　　因此●▽★●=▪，极米的创新产品仍然是小众的探索◆●□△。招股书显示△▲◇=◆，2022至2024年及2025年上半年△■，其创新产品业务收入分别为1●△.61亿元•▼•▽、1•▲□◆●•.91亿元△□、1■▪.22亿元和1◆★▽▷.16亿元▼◆▽-◇，业务占比始终不足5%=■★▽。距离△★☆•▲◁“第二增长曲线☆◇”▲△▽，仍有不小距离-■。

　　洛图科技数据显示▼▷…，2024年▽▲，中国大陆投影机市场出货量为689□★▷□.3万台◁▽…☆▼◆，同比下降3★◆★▲…□.1%△▷-•=●；全球占比也从2023年的37▷☆.9%降至2024年的34○▷▲•△.2%▲•。进入2025年上半年…•◁★★，中国智能投影市场的销量继续下滑至277●▷.8万台◇□，同比减少3◁▪▷.9%•○◇…。

　　一边是营收缓慢回血▼•▼，另一边却是股东陆续离场持续▷▪•“放血=◁”=◁，用一道经典的…▽★▼•-“小学数学题-◆”比喻极米今年的状况…□☆●•，再贴切不过■•：水池在不断放水的同时■▪，还在努力注水○●==，请问加满水需要多久◁◁▼？

　　与此同时▽☆，大屏电视也在参与竞争☆□•••。近年来●…，电视的价格持续下探△▽，设计更轻薄…◇○=▷▲，功能更智能化★▪△-▽；相比之下=▷▼，投影仪不仅在亮度与清晰度上受限★=□，还受环境光影响更大△★=。对消费者而言•▲，电视的性价比正在重新被定义☆-•▷◁。

　　2021年3月3日▽☆■•，极米科技登陆科创板□△，发行价高达133■□•★•☆.73元/股★=▲•，是当时少有的•■◁△▼■“百元新股=▪”▼=…▼•。上市首日▼□□△，股价一度飙至530◁△▪▽.01元…●，涨幅高达296•-◁.33%•▼，一举成为当年=■…▼“最赚钱的新股○▪▼•”◁◇，并刷新了科创板单签最高盈利纪录■…▲=。那一刻•■，极米的高光足以照亮整个投影行业△◆。

　　今年以来◇••……，价格战愈演愈烈★▽◇□。洛图科技报告显示▲●•…◁，高亮度•◁○▽▲◁、高分辨率==○•☆•、光学技术的渗透率持续提升■▷，3LCD的4K LED产品价格甚至跌破3000元--…，入门级4K投影的价格战已全面打响○▲●。

　　今年2月▪◁=▷，极米员工持股平台=●“成都开心米花企业管理咨询合伙企业…•…”•△△-•○，以及公司监事会主席廖传●□，通过询价转让方式合计出售198万股▷◇●•-●，约占总股本2▪◆.83%■○-，套现金额高达2▷●▪.02亿元■●▷◇◆…。

　　实现营收23•◁▼☆◆.27亿元◁▼◇▼◁，同比微增1□-▽.99%○▲▼==，同时前三季度实现归母净利润7965万元◇☆☆●，相比去年同期4033=△.08万元的亏损••▼，

　　截至9月○▲◇★，极米科技的市值仅剩约76亿元-●○★，相比上市初期的高点◇…，蒸发超过300亿元●◁▽□。

　　极米也不得不随之下场◁•“卷价格◁★△▷▼”◇◁☆□■•。招股书数据显示◆◁▼◁■▼，2022年至2024年○●○△△•，极米三大产品线元●◁○△，创新类产品从4500元降至3900元•○★。极米坦言=●★-▼◆，售价下调正是业绩下滑的直接原因□■◆◁•。

　　自去年末至今年上半年□■，极米的应收账款从1■□▪▪.9亿元增加至2…◁=☆.7亿元▪•…-…，存货余额由9□▼▼.3亿升至11☆▼…▷▷.5亿元□■◇，短期借款更是从2■★■.6亿暴增至6-◁▽•.1亿元◁★★-▼。盈利的表象之下•◆◁，是流动性的告急——或许这才是股东们争相减持的真正缘由▼▽▷。

　　根据弗若斯特沙利文的数据★■▲△◁，自2018年起☆◆▪□▷•，极米科技已连续七年稳居中国投影市场销量第一◁•…▽□；自2020年起•▲-，更连续五年蝉联国内营收与销量双冠军★▽△▼-◆。即便在2024年亏损的情况下……◇△□，按营收计算▽=，极米仍以14▲=▪.1%的份额稳坐中国市场头把交椅▪▪△●■；放眼全球■△◁●…▽，其市场份额也达到5•◇▪.6%☆◆•=▪，位居全球第二◆○=•…，仅次于爱普生•▲。

　　值得注意的是◇=◇▼▼○，极米的股价早在去年8月便跌至阶段性低点——50-….71元○▲☆☆○。而到今年4月-=-●-○，两位创始人首次减持前◇◇=■□△，股价已回升至111◁◇△★▲▼.06元▪•●★▼◆。也许正因如此▲◁-△▼，他们才选择在价格回暖后△◁□“体面离场■■…”□▷•。

　　然而…◆，当股东纷纷落袋为安□=•，市场竞争愈发激烈▷●●，现金流仍旧紧张……极米科技的港股IPO◇△●，也许是最后一次高光▷•☆▼◁◇，既要解燃眉之急○○▲▼□，更要讲出新故事◇▼□◇•。

　　即便今年盈利状况有所好转…•★▽☆，极米的财务隐忧仍未消散□◁★■•。应收账款-▽-、存货与短期借款的攀升▲○，揭开了现金流紧张的现实○▽…▲。

　　到了4月•▷-，公司联合创始人钟超与廖杨又先后出手▪•□，分别减持70万股与35万股▽○▼■，占比分别为1%和0▷△★•○◆.5%■■◁•-▪，减持价格为每股111▲•★=●-.06元□△○▷。

　　然而◇★□●▽，当○★◇△◁“龙头◁■☆◁-◆”也开始增长乏力★▽○•▪，这本身就暴露出行业的疲态☆▪▷。极米的营收下滑PG麻将胡了2模拟器…□◁■◁■，不仅是企业自身的调整△■，更是整个投影行业内卷化的缩影★=音乐剧深圳保利剧院上演中华文物家族总动员！麻将胡了模拟器试玩。。

　　2023年5月☆◆，米公关负责人与坚果投影CPO在微博上掀起了一场△●☆…•“技术论战☆◆☆●”□•…▷○▼。坚果主张三色激光是行业未来•▽☆，反驳极米称其为●□▽“伪技术•◆▷●…•”的言论☆•-；极米则回击称三色激光存在散斑▲○▼★、彩边问题◁●▼▷，而自家的□☆◁◇•“激光+LED■○”混光方案才是更优解★△■。

　　另一条创新路径PG麻将胡了2模拟器▪●◆•，是吸顶式投影仪-▽☆：一款集投影▼□、吸顶灯与音响于一体的产品■◇●。听上去颇具未来感★=△▷-△，但从用户反馈看体验并不理想-•=○▷。有人吐槽■☆：◆■-“做灯太小▲△、做投影太近▼○▽△●-、音响又吵到楼上邻居▽◇”●●▼▼。卧室空间受限○▲◁…、屏幕尺寸偏小▪☆◆■★○、音响位置尴尬●•◇•=，让消费者感觉=◇“踩坑◆▲■○-”◆▪▽。

　　极米科技公告称☆▷▲•●，10月10日△○▪★•，计划减持…◁◁。北美是极米的第二大市场●▼，钟超▽■、廖杨两人再次以•◇“个人资金需求○▲■▽”为由■-，但中美贸易摩擦的阴影正为其业务蒙上不确定性☆••▲。

　　去年1月◁-▼■▲□，公司将车规投影业务升级为战略核心方向▷○◆，并制定三年规划▽▪▲，成立专属车载事业部▽•。截至今年上半年■▼○-=★，极米的车规投影产品已落地赛力斯•◆、江淮汽车▷▽○▲•、北汽集团等品牌车型□-□○•。

　　在越南建设新的生产基地…△，为了规避关税风险□★▽★◁，也就是说公司联合创始人之一清仓了■◆△•★。廖杨彻底退出股东行列▽=☆□，

　　价格的持续下探◆•★●，也在重塑消费结构▷□○★▽…。2025年第三季度▼◇●◆◁△，500-999元价位段与499元以下的智能投影产品★□=▲，已占据线上销量最高份额□…▽◁□PG麻将胡了2模拟器市值蒸发30。消费者不再盲目追求▷▷●•▲◆“技术领先◁□”•▪★☆，而是转向▽■“性价比优先◇■◆◇△”■•。

　　2022-2024年-●△▪▲，极米科技的境外营收逐年上升◆■…○▽●，分别为7=▲◁.9亿元=▪、9□▷◁.13亿元和10★▼□.86亿元=▲◇◁，营收占比也从18★○.7%升至25…◁■-●▷.7%●◇■▷☆●、再到31○….9%★★-★◆。更具吸引力的是=•☆，2024年极米境外毛利率高达45▪▪▪.44%★-★●，远高于国内市场的23◁•▼△.88%▪▷▲。

　　早在今年一季报公布◆★★○-▪，极米科技就走出了2024年的亏损阴影▪•★★▲，重新实现盈利▲•▪。只是-△★，账面上的好消息似乎没能留住股东们的信心——赚钱的第一反应▷-•…，竟是◇•●=…“落袋为安◁△■▷□☆”△…△▽。

　　减持完成后○=●▽▪★，并于今年8月正式投产-★◇-★。▪▲▪★“蒸发300亿•▲▪○◁=”并未终结减持潮▷●••。此次钟超拟减持1▷…■•.2%（当前持股2●☆■.4%）=•◇▽■，极米不得不投入1400万美元▼▽○●★，然而△◆…，廖杨减持0■▷★△•.78%◁▼？

　　相比创始人还算体面的操作□☆◆★-，大股东百度的态度则要狠辣很多★▽。早在股份解禁的2022年3月3日当天=▪▲，百度便宣布大幅减持•▽▽=。统计显示…○••，2022年至2024年间◇■○☆•▽，百度网讯及其一致行动人百度毕威累计六次减持○▼-，套现金额高达9□•☆☆•.15亿元▲-●◆。

　　而在百度连续减持的两年中●◆□◇，极米科技的业绩一路下滑=◁◇☆☆▷：营收从42▲○.22亿元降至34▼••▽□★.05亿元◆★□…，缩水19▽….35%…=■；归母净利润更从5=☆▼☆▼-.01亿元跌至1◆▼◇.2亿元▲=○◇★…，缩水幅度高达76◁★.04%•□◆。百度眼中的极米◁○，似乎颇有••☆“昔日小甜甜…-▲▪▲◇，今日牛夫人▽…◆▼▽”的味道■☆。

　　甚至不少用户直言遇上☆□■▪•“刚出保修期就故障●◆”的品控问题•●…-▪，让质疑○▷▽●▼“是不是销量不行…○，现在就想靠维修费赚钱…□■▲▼？▼☆▼◁■●”

　　或许是稳中向好的财务状况给了极米信心☆●●，9月底●-□☆★◇，极米科技递表港交所••▪◆，△▲••“中国投影仪第一股◇▪…◆▪■”向港股IPO发起冲刺•◇•。

　　最新招股书披露-○，极米计划通过IPO融资约1亿美元☆○，资金将主要用于海外渠道拓展☆=、车载投影技术研发○△•□、工程级产品线升级及补充流动资金•□◆••。无论是出海布局•□★=△，还是技术突破…◁▼••▷，▲◁▲▪☆“营收回血★●•▲○▽”的极米▪●•，依然在为现金流奔忙○◇。

　　竞争的烈度•◆■，很快反映到市场端◇=○▽。IDC数据显示▷▪，2024年上半年□◁◆=，中国投影机市场出货量增长不足10%•▽■，但销售额却同比下降7□▽•○.6%□•●◇=。换句话说★■0亿后投影仪一哥留不住联合创始人，量涨价跌◇•◆☆▲•，厂商们拼到最后•■☆★▲，拼的仍是价格▽-•▽。

　　然而▼▲★▪，好景不长◆◆★-=。10月☆▪■▪□■，极米又遭遇了今年第三次股东减持潮=…■。今年前十个月▼★▽▪□-，极米股东合计减持金额已近9亿元★○●■▷。

　　在今年初的CES美国消费电子展上▲-◆★▽，除了极米科技◁●▼▼▪▲，坚果=○▼△▲▼、当贝•▽▽□▷■、峰米○◁◇☆、TCL等中国品牌也纷纷亮相…=◁=。数据显示•○☆▲•：啃完三任丈夫啃94岁老母从未工作一天麻 更令人气愤的是=•□△，一个不小心-■…△，为了钱撕破脸面也会叫人看了笑话▷？久而久之□，熊丽不再乖巧讨喜…■-，变得十分娇纵任性○△□。仗着家里人对自 更多 ：啃完三任丈夫啃94岁老母从未工作一天麻，2024年•▷▪○•△，中国制造的投影机在全球市场占比已达78%▷▽□◆□。换言之▪■◇▲◇，极米的海外征途●▽■•▷，依然要与☆▼•“自己人▼-◆▲▷•”相互厮杀…▲。

　　更棘手的是◆▼△•◇，消费者似乎也不再买☆☆□“投影仪一哥◆•△”的账了□□•▲•■。在社交平台上==◇◁■，不少用户纷纷抱怨极米维修费用昂贵▽△，售后态度差○•☆▼，降价快却没有保价等问题○▼•○●★。

　　这场争论表面上看是路线之争▪▲○○★▽，实则是同质化加剧的体现——在产品体验趋同●☆、创新空间有限的背景下△▪●□◆…，厂商不得不争夺行业话语权▪☆○。